买基金， 场内和场外有什么区别？哪个更好？

发表自话题：炒股与买基金的区别

晚上好，最近有一些小伙伴参与投资极简组合的时候，向我们提了一个问题：场内和场外有啥区别？

在回答这个问题前，先强调一个重要前提：谈场内和场外的优劣势，一定要基于你的个人情况，比如你的资金量、投资经验和操作习惯等。

举个例子：

A先生，刚大学毕业准备拿每月工资中的500元出来做基金定投，考虑到自己的投资经验不足，资金量较小等因素，他选择了场外投资。

B先生，年入30万，目前可投资资产有80万，自己也在股市摸爬滚打有5年了，考虑到不愿管理太多的投资账户，他选择直接在自己的证券账户进行操作交易，也就是我们所说的场内交易。

所以要根据自己的需求来选择合适的投资渠道。

01.场内交易和场外交易有什么区别？

对于很多投资小白来说可能还不太理解什么是场，“场”通常就是指交易所。

比如对咱们国内的基金来说，这个“场”一般特指上海证券交易所和深圳证券交易所，就是俗称的深市和沪市。

场外交易和场内交易分别是什么意思？

场外基金，简单来说是一手市场买基金——直接从基金公司手里买。基金公司发行基金后，我们可以向基金公司买入（申购）/卖出（赎回）。

场内基金，绝大多数情况是从其他的投资人手上，买TA转手的基金，这样类似于于从二手市场买卖基金。这个买卖要在证券交易所进行，所以又叫做场内基金。

画张简单的图，你会更容易理解。

理解了场外交易和场内交易，我们从交易机制、买卖价格、购买途径、交易费用、可购买基金范围和投资门槛6个方面来看一下他们的区别。

1.交易机制：

场外交易，通过基金公司完成购买，第三方平台上的基金产品背后也是基金公司。

场内交易，与其他投资人直接购买基金份额。

2.买卖价格：

场外交易，交易日结束后计算出的基金净值，比如1份基金的价格是1元，你买100元就是买了100份。

场内交易，投资者互相买卖形成的价格，除了以基金本身的价值（净值）为基础，还取决于买卖双方的需求。

比如有的基金场内交易火爆，买的人多，成交价可能比净值高（溢价）；反之可能会比净值低（折价）。具体价格要以成交价格为准。

3.购买途径：

场内交易，证券交易所，也就是通过证券账户进行操作。

场外交易，基金公司，银行，第三方基金代销平台，我们经常用的支付宝就是第三方基金平台。

4.交易费用的差别：

场外交易，一般混合基金、股票基金会比较高，一般在1.2%-1.5%左右，不过平台也会有一些打折活动，甚至是打1折。

比如交银海外互联网这支指数基金，当时它的交易费用打折后是0.12%。

场内交易，与券商的交易佣金相关，不同券商的佣金可能不同，目前一般在万分之3左右。

虽然有差别，但如果资金量不大，差距并不大。如果你准备1000元投资基金，那么场外交易费用可能是1000✖0.12%=1.2元；场内的交易费用0.3元左右，这个差别不算特别大。

5.可购买基金的范围：

场外交易，市面上的绝大多数基金均可以购买。

场内交易，只能购买特定种类的基金。

6.投资门槛：

场外交易，一般10~1000元都可以，甚至还有1元起投的。

场内交易，每笔交易最少100份。因为不同基金的价格不同，如果这只基金每份10元，就是最少需要1000元。

02.能不能买？买哪个更适合我？

了解了基金的区别，对于我们投资者来说，我们更关注的是能不能买和买哪个更适合我。

所以在不同的情况下，对场内交易和场外交易优劣势的看法会不同。

1）能不能买：

首先我们要看在哪里能买到，有些只在场外可以申赎，或者有些基金场外暂停交易了，但场内还能买卖。

其次，场内或场外进行交易的起点是我们必须要考虑的因素。

比如你准备拿100元做投资尝试，大部分场外基金是可以100元投资的，但是场内起购是100份，100元很可能够不到起购的门槛。

2）哪买个更适合你

如果都能买，怎么选呢？

可以想想这3点：

场内交易费用较低于场外的交易费用，但金额小的话，绝对差别并不大。

场内是实时波动的，想要控制自己的买卖价格需要实时盯盘，场外选择好自己买入卖出的交易日即可。且场外部分平台支持设置自动定投，定投日自动扣款，省心又省时。

如果你投资能力强，比较看重买入卖出的价格，想要获取更高的收益，场内是一个不错的选择。

否则大多数只想跟着基金本身增值的，场外投资更适合你。

所以，强调两者的优势或劣势没有很强的必要性，找到适合自己的渠道才是正解。

03.场内交易的风险

这里想提醒一下，选择场内交易的朋友2个风险！

1）场内交易可能存在溢价。

举个例子：

在2020年2月14日，纳指100ETF（代码：513100）在场外参考净值为3.4752，但是场外暂时不能申购了；而场内还能交易，想买的人多，就把场内价格炒起来了，交易价格高达4.01元，比净值高出了约15%。

这就好比，本来价值100块钱的东西，因为一手市场（场外）暂时停售，想买的人又多，二手市场（场内）就抢购了，涨到了115块；

但问题是，一手市场未来还会开门，东西还是那个东西，未来还会用100元出售。

所以，投资风险就来了：未来，场外的基金重新开放申购，场内的交易价格肯定要回落的，你很可能会白白损失这部分溢价。

所以，在当前场内外价格差异这么大的情况下，不建议通过场内买入。

如果要做场内交易，千万别忘了把场外和场内的净值做一个对比，帮助自己做投资决策。

2）场内交易不活跃，可能会出现无法卖出的情况。

前面提到的场内交易机制，是把你的基金卖给其他投资者，也就是要有别人“接盘”。

有的场内基金交易不活跃，没啥接盘者，也要小心。

04.总结一下

场内交易或场外交易的优劣势与投资者的资金量、投资经验和投资习惯息息相关，我们要根据自己的需求，选择合适的渠道。

我也把两者的区别整理了一张表，方便你查看选择：

所以，对于大部分非专业投资者来说，场外版本更适合。

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